FILTRO DI OTTIMIZZAZIONE  WM FOCUS:
Multi Family Office Services

Ci si riferisce talvolta a questo genere di attività anche con il termine “family office services”. Preferiamo tuttavia il termine di “filtro di ottimizzazione”, non solo perché evitiamo gli anglicismi, ma perché esso rende meglio l’idea del lavoro svolto e del suo obiettivo generale che è quello di appunto “ottimizzare” il patrimonio della famiglia nel tempo. In altre parole si cerca di far crescere il patrimonio “il massimo possibile”, ma tenendo presente tutte le restrizioni esistenti, di rischio, di costi, di preferenze personali, ecc.

Ciò viene raggiunto con un’iterazione continua di WM Focus con tutti i “comparti” finanziari che possono concernere il cliente (vedi l’illustrazione seguente).

 

 

I diversi “comparti” finanziari e il “filtro di ottimizzazione” di WM Focus

 

 

La similitudine con la medicina è il ruolo del “medico di famiglia” di WM Focus, che interagisce e parla la stessa lingua degli “specialisti”, ma che rimane sempre la controparte di fiducia e il depositario della “cartella clinica” completa. Solo chi ha visione completa può peraltro coordinare tutti i comparti e cercare di ottenere il meglio dagli stessi.

Il valore aggiunto (benefici) di questo tipo di supporto / ottimizzazione deriva essenzialmente:

  • dal migliore rapporto prezzo / prestazioni che “il medico generico” può ottenere dagli specialisti.
  • dalla possibilità (se esiste un’azienda di famiglia) di coordinare la realtà aziendale con quella privata, ottimizzando le due realtà (assicurative, fiscali, successorie ecc.).
  • dallo scarico della famiglia e/o azienda da questi oneri gestionali in termini di ore dedicate, certamente utilizzabili in attività più redditizie.
  • dalla possibilità di coinvolgere WM Focus in analisi strategiche e relativi processi decisionali, in un mondo che si muove a velocità sempre maggiore (“change management”). Oggi tali decisioni vanno prese velocemente, cercando ciononostante di evitare errori di valutazione.  Anche una “non decisione” è nel contesto strategico una decisione con impatti importanti.
  • dall’importanza di una strategia coerente e coordinata in tutti i comparti citati in precedenza, a livello privato della famiglia e se del caso aziendale.
  • dalla “comodità” di avere un solo punto di contatto per tutti i comparti.
  • Last but not least: dalla tranquillità di sapere che la situazione è costantemente monitorata

 

 

TRE COMPARTI COME ESEMPIO PER ILLUSTRARE BREVEMENTE L’APPROCCIO DI OTTIMIZZAZIONE

Pianificazione finanziaria

Le complessità finanziarie evolvono negli anni per importanza e per numero di elementi da tenere in considerazione, tra i quali:

  • Situazione famigliare e successoria
  • Situazione fiscale (aziendale, privata)
  • Situazione assicurativa
  • Necessità di protezione e crescita del patrimonio. Tipologia di patrimonio (finanziario, immobiliare, altro)
  • Situazione creditizia (ipotecaria, altro)

In questo comparto valuteremo tutti questi aspetti. Soprattutto ad una certa età emerge la necessità di proiettare nel futuro i flussi finanziari in entrata (da tutte le fonti) e in uscita (bisogni attuali e futuri), affinché ci sia sicurezza e equilibro tra questi flussi nel tempo e pure dopo la cessazione dell’attività lavorativa.

Gli aspetti tecnici assicurativi e legali verranno quantificati e valutati anche con il supporto di una delle maggiori società assicurative svizzere, che dispone di un team di esperti e dei supporti informatici necessari. Nel conteso WM Focus garantisce naturalmente una lettura indipendente e libera da qualsiasi conflitto di interesse legato ai prodotti assicurativi, suggerendo gli interventi più opportuni.

Generare questa tranquillità finanziaria è l’obiettivo finale della pianificazione finanziaria. Grazie ad essa si potranno prendere le decisioni più opportune.

 

Consulenza e gestione patrimoniale

Difendere e incrementare il proprio patrimonio in modo equilibrato è sempre stato un compito per professionisti. Ma con la velocità di cambiamento odierna, dalle alterazioni climatiche al disordine finanziario, dove anche Stati sovrani possono essere considerati inaffidabili, e le conseguenti grandi volatilità dei mercati, ciò è diventato una vera sfida.

WM Focus è attenta a consigliare una gestione patrimoniale professionale e oculata, orientata come obiettivo primario alla difesa del patrimonio, ma pure all’identificazione di opportunità che il processo di cambiamento e le stesse volatilità inevitabilmente producono. 

In questo processo di selezione è di fondamentale importanza che i gestori patrimoniali siano completamente indipendenti da tutte le controparti (banche, fondi, società fornitrici di prodotti, ecc.) e che applichino tariffe trasparenti (senza retrocessioni o altri kick-backs).

Solo così avremo la garanzia che non esistano dei conflitti d’interesse con impatti negativi sulla bontà della gestione patrimoniale e che si possa approfittare dei benefici di un’architettura aperta sulla performance.

WM Focus si occupa del comparto di gestione patrimoniale come per gli altri comparti, applicando anche qui il proprio “filtro di ottimizzazione”.

Se il cliente disponesse già di un servizio di gestione patrimoniale indipendente, WM Focus valuterà il comparto secondo i criteri e lo stato dell’arte della professione, ponendo particolare attenzione:

  • alle qualifiche professionali ed esperienza delle persone coinvolte, alla “governance” societaria, nonché alle autorizzazioni necessarie (FINMA)
  • alla professionalità della gestione dell’intero processo di gestione, dal profilo di rischio del cliente alla continua sorveglianza del VAR (value at risk) del portafoglio e alla conseguente sorveglianza della corrispondenza con il profilo di rischio. Altri aspetti come il rapporto rendimento / rischio (“sharpe ratio”), il grado di liquidità degli investimenti e la diversificazione degli stessi, saranno pure valutati
  • all’assenza di conflitti di interesse e alla remunerazione percepita dal gestore, che spesso si basa ancora su modelli di “retrocessione” non trasparenti al cliente
  • ai servizi della(e) banca(he) depositaria(e) scelta(e)
  • al reporting prodotto

 

Dopo questa valutazione iniziale, WM Focus continuerà nel monitoraggio, interfacciandosi con il cliente e il gestore patrimoniale, come per gli altri comparti, “ottimizzando” il servizio in modo iterativo. Ricordiamo il concetto, già espresso nell’introduzione, della necessità di parlare la stessa lingua degli “specialisti” e di disporre del background tecnico necessario all’uopo; cosa particolarmente importante nel campo della gestione patrimoniale, visto i diversi aspetti tecnici.

 

Se il cliente non disponesse di un servizio di questo tipo o volesse semplicemente diversificare su un altro gestore indipendente, WM Focus può offrire un servizio completo e altamente professionale di gestione patrimoniale in collaborazione con una società attiva da anni nel settore, che dispone di tutte le qualifiche elencate sopra e con la quale WM Focus ha sviluppato un’ottima collaborazione.

 

Consulenza aziendale

WM Focus mette a disposizione l’esperienza del proprio team in campi di competenza tipici del management e della direzione d’impresa, tra cui:

  • strategia aziendale e tecniche di implementazione
  • direzione di impresa e management
  • gestione risorse umane (valutazione delle posizioni, persone, schemi di compensazione e partecipazione aziendale)
  • controlling e pianificazione, sviluppo modelli di business
  • governance, organizzazione aziendale strutturale e procedurale
  • marketing-mix
  • finanziamenti, approvvigionamenti 
  • aspetti fiscali, tra cui coordinazione tra azienda e privato
  • gestione dei rischi
  • valutazione aziendale per successione e /o vendita

 

WM Focus potrà avvalersi di “specialisti settoriali” selezionati (fiscalisti, ecc.), ma mantiene la visione globale, coordinando tutti gli interventi, avendo competenza di generalista in tutti i campi indicati dell’economia aziendale.

La preparazione e gestione continua di una strategia aziendale si compone di molti elementi ed è sempre un processo complesso. WM Focus dispone dell’esperienza e degli strumenti per aiutare i clienti in questo lavoro. Fa parte di questo aiuto anche una metodologia sviluppata ad-hoc e chiamata “SAM” (“strategic assessment methodology”). SAM identifica e documenta in modo semplice ed intuitivo i punti deboli e di forza di un’azienda, nonché gli eventuali correttivi necessari.

Il grafico “spider” qui riprodotto è il risultato di una valutazione aziendale eseguita per un nostro cliente, che illustra il posizionamento attuale e pianificato, suddiviso nei differenti fattori di successo definiti (che possono variare e sono personalizzabili a seconda dell’azienda).

SAM produce dei grafici spider come quello illustrato per ognuno dei fattori strategici di successo, calcolati sulla base di centinaia di elementi; ciò aiuta e accelera il processo di analisi strategica.

SAM: Esempio di un’analisi di posizionamento aziendale rispetto ad alcuni classici fattori di differenziazione

 

Un’analisi del corretto posizionamento strategico può essere ancora più impellente nel caso necessiti una valutazione aziendale, come nel  caso di successione e/o vendita e/o ristrutturazione. Risulta infatti molto importante che il venditore stesso faccia e presenti agli interessati queste valutazioni strategiche. Ciò avrà sicuramente un importante impatto sul prezzo finale di vendita, essendo il valore aziendale basato sul valore attuale dei risultati aziendali proiettati nel futuro. Quest’ultimi dipenderanno appunto dalla bontà della differenziazione aziendale presente e futura.

WM Focus può accompagnare il cliente nel processo di valutazione aziendale ed eventuale vendita o successione. Aiuteremo a districarsi tra i vari sistemi di calcolo del valore (per esempio il DCF = “Discounted Cash Flows”) e soprattutto a dare “in pasto” al modello scelto di valutazione elementi corretti e bilanciati, tra cui i redditi futuri (proiettati in coordinazione con la strategia aziendale e depurati da elementi eccezionali) e la scelta del tasso di sconto applicabile a seconda dei rischi aziendali identificati (una variabile con impatto estremamente importante sul valore finale).

Accennato ai metodi di valutazione e fatto l’esempio del DCF, bisogna ricordare gli egualmente importanti aspetti legali e procedurali, che toccano il diritto azionario e delle obbligazioni, la legge sulle fusioni, nonché la protezione di brevetti e segreti professionali. Acquisto attivi e passivi? Fusione o quasi fusione? Condizioni contrattuali e clausole a tempo? Aspetti procedurali (letter of intent, term sheet, restrizione di accesso ai dati e ai rapporti di revisione, esclusività e termini, offerte binding, non binding, …)? Due diligence? Strategie di trattativa? Organizzazione di progetto?

Soprattutto in casi di una certa dimensione, sarà certo necessario appoggiarsi su specialisti dei rispettivi settori di competenza, ma sottolineiamo l’importanza del ruolo di interfaccia e supporto al cliente di WM Focus nell’intero processo.